以前，债券市场的销售通常被视为经济强劲的信号，并且经常偏爱股票市场。因为这意味着投资者已经准备好押注具有增长，更高风险但潜在回报更大的物业的赌注。但是现在，这种逻辑似乎已经完全崩溃了。 最近，全球主权债券市场已经看到了广泛的销售，这正在吸引后卫投资者。尽管在美国，日本和其他国家的高债务状况并不是什么新鲜事物，但穆迪在本月早些时候从最高水平的美国最高信用评级下降似乎是触发债券市场卖方的保险丝。 但是，真正使投资者感到高兴的是收益率上升的“异常”速度。最近，正是高级货币战略家和经济学家詹斯·诺德维格（Jens Nordvig）表示，美国产量之间的传统关系增加了10年债券和经济增长期望的“损害”。这意味着该收益率的增长会增加SES并非来自加速的经济增长，而是出现在增长期望的急剧下降的后方。 “关键不是农产品的增加，而是随着增长预期的降低而迅速增长。它与以前由强劲增长或美联储不当造成的上升趋势完全不同，这更关心这次。” 这一变化以债券投资者对美国财政状况的深入关注以及缺乏在政治层面上纠正财政上的意愿。 美国财政部的最新变化还收集了众议院共和党通过特朗普政府提出的新预算提案。该法案再次加剧了市场对财政缺陷的担忧。但是，在周四下午，市场经历了技术反弹，投资者“以跌幅购买”，导致债券价格较高，收益率略低。 10年期债券的收益美国财政部从高分的室内降至4.550％，降至3个基点；但是，美国财政部30年债券中的农产品保持超过5.043％，接近自2023年11月以来的最高水平。 从表面上看，这种变化并不严重，但它反映了市场逻辑的重大变化。诺德维格说，在增长期望和美联储的消失情况下，销售邦德斯市场的压力可能会进行。这种现象与过去的“良好经济=出售债券和购买股票”的共同逻辑完全不同。 如邦德警惕者所说，如果这笔交易实际上是针对美国财政缺陷的“抗议行动”，那么在市场上安静的恐慌并不容易。 德意志银行战略家乔治·萨维洛斯（George Saravelos）强调，与可以调整财政政策有些灵活的欧洲国家不同，美国的政治体系很复杂，而GA也很复杂我很激烈，政策调整过程非常缓慢。 “共和党国会在接下来的几周内如何安排财政政策，这可能是整个十年的尚未尚不重要的。随着大多数共和党人在中期选举后失去的大多数共和党人，此后有一个重大的财政事件。此后，美国的财政道路很难改变。携带。 在债券市场引起情感的环境中，股票市场也受到限制。 智能财富解决方案高级投资组合的经理兰迪·弗劳斯（Randy Flowers）认为，债券市场的主导地位已重新定义了整个市场结构。他希望美国股票将在2025年继续以“ Range的波动性”进行运作，并且没有取得重大成功。 “我认为债券投资者重新获得了市场控制。通常，这种情况对包括股票市场在内的每个人都是个坏消息。” 这一系列趋势表明，市场正在进入“高利率 +”的新阶段对于投资者而言，资产分配的传统逻辑面临试验，财政变化和债券市场中的美国结构的不确定性可能会继续主导着未来金融市场的全球情绪。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）