交易股票时，您可以查看Jin Qilin分析师的研究报告，这些分析师具有强大的，专业的，高涨的态度和全面，并帮助您获得潜在的主题机会！ 资料来源：Fengyun IPO 5月-Set |王陶 花三年时间公开。 当汽车以高速驾驶时，微小的错误可能会导致很大的风险。只有使用准确的导航和定位系统，才能确保该汽车在实时位置和安全驾驶时获得正确的位置。 这正是在“轻微错误可能导致一千英里的错误”的严厉背景下，导航系统尤为重要。 该IPO的主角BGI是导航领域的最高时期之一。 Huada Beidou是Space定位服务，由Beidou卫星导航系统授权。 2024年，GNSS芯片和模块公司船只达到1610万辆。 这家Beidou Chip National Team Company，来自中国电子在A股份列表中重复指导之后，组成行业集团终于搬到了香港股票市场。但是目前的情况仍然很严重：连续三年的损失和毛利率不断下降... BGI能否在压力下成功地在香港的证券交易所中恢复钟声？这也取决于给出答案的时间。 01＃ 我在三年内损失了5亿美元，从事“芯片业务”。 毛利率仅为9.8％ 如果芯片是人体的大脑，则芯片等于Sistheme的“神经中心”。 共享的自行车，智能驾驶，智能手机，可以穿的智能设备等与芯片密不可分。 BGI BEIDOU业务重点介绍了支持Beidou和全球主要GNSS系统的芯片和模块的导航和定位的研究和开发。主要产品用于以上许多领域，可以实现准确有效的导航D定位，位置监控，拆卸监控和卫星通信。 招股说明书表明，2024年，GNSS芯片和模块公司的单位高达1610万辆。根据Zhushi咨询报告，根据GNSS芯片和模块的运输，该公司是全球第六大GNSS太空提供商服务提供商，全球市场的全球部分为4.8％。 资料来源：罐头画廊 然而，该公司本身开发的企业的GNSS芯片，模块和相关解决方案的收入提供了很小的比例，在报告期间（2022-2024）期间，有1.93亿元，1.67亿元和2.38亿元人民币，提供27.7％，26％和28.3％的总收入。 BGI Beidou的主要收入来源是集成的芯片和业务模块，主要是第三方制造商的授权股票，他们出售了其他制造商的各种产品组合，例如通信和存储产品。简而言之，BGI从供应商那里购买产品ND出售它们以通过“价格差异”来赚取收入。它分别为5.05亿元人民币，4.78亿元和6.02亿元人民币，价值72.3％，74％和71.7％的总收入。 资料来源：“招股说明书” 该公司收入的近70％来自这种价格差异，这一模式业务使BGI Beidou的毛利润长期低于平均行业，但它一直在下降。在报告期间，BGI Beidou的综合毛利率分别为12％，10.5％和9.8％。其中，综合芯片和业务模块的毛利率分别为2.8％，3.1％和2.8％。 尽管自我开发的GNSS芯片，模块和相关业务解决方案，但BGI Beidou的毛利率相对较高，分别为36％，31.7％和27.3％。但是，作为一家领先的导航公司，黑格通讯（Hager Communications），从2022年到2024年的毛利率分别达到57.6％，46％和54.9％我。 资料来源：“招股说明书” BUKOD在这里，BGI运营收入发生了变化，尚未实现盈利能力。过去三年中的净损失超过5亿。 该招股说明书表明，该公司在报告期间的营业收入分别为6.98亿元，分别为6.45亿元和8.4亿元。今年的亏损为9,300万元，2.89亿元和1.41亿元人民币，形容词净亏损分别为8600万元，2.74亿元和1.2亿元人民币。 02＃ 支付一十万年薪水， 比德和希腊投资 尽管BGI仍在造成损失，但“维持才能”是很大的。 “招股说明书”表明，从2022年到2024年，六位BGI Beidou董事的总工资为109.24亿元人民币，95.73亿元人民币和11.302亿元人民币。其中，现年62岁的Sun Zhongligang是公司的董事长，执行人员和总裁。年薪为58.97亿元，元人民币63.63亿元和8004万元人民币我 此外，在“招股说明书”中，BGI还透露了相关的股权激励计划，总共提供了1500万股，可以订阅61名接收者。总金额为4500万元。 其中，Sun Zhongligang总共获得了825,000股股票，总金额为24.75亿元；卢维（Lu Wei）总共获得了67.5万股股票，总计为20.25亿元。成为该股权激励计划的最大赢家。 资料来源：“招股说明书” 除Sun Zhongligang和Lu Wei外，总共8人，包括董事会秘书，财务官员，首席经营官员，首席技术官员等。 为此，从2022年到长期为长期，基于股票的付款成本分别为654.2万元人民币，147.98亿元和166.28亿元人民币。 资料来源：“招股说明书” 自成立以来，BGI已成为资本市场的挚爱。根据“招股说明书”E是BGI背后的52个主要股东，包括中国电气谷，Byd，Gree等。 成立公司后，中国电气光谷（深圳）工业发展有限公司成为主要股东，订阅了1.5亿元的注册资本，其股东比率达到37.5％。在后面附近是该公司的股权平台，该平台是第二大股东。第三大股东是BAIC工业投资下的投资平台深圳Anpeng。 Smart Investment Fund Enterprise（有限合伙企业）是Infectingk，占股票的12.5％。 此外，致力于优质纸包装的Jinjia Co，Ltd（权利保护）和电子通信产品制造商 *St Bodder也参与了BGI Beidou作为创始股东的投资，并且分别持有10％的股份。 SAIC集团通过两项股票基金投资了BGI，上海SAIC Venture CapitaL Center和上海上海投资管理合作伙伴关系分别持有5％的股份。 资料来源：Huada Beidou的官方网站 可以看出，BGI手里拿着金钥匙，最初的股东营地非常强大。 这不是终点。 BGI具有创始股东的强大背景，在下个赛季经历了七次融资，收集了许多资本名人的Pwersrsa。 根据Tianyan Check的数据，2019年11月，BGI完成了融资周期，包括中国商人银行国际资本，中国电力CICC，Gree Gold Investment和AVIC工业投资等投资者。 2020年9月，BYD，CITIC Investment and Surats Fund参加了融资。完成+回合后，BGI Beidou达到了12亿元人民币。 2021年5月，BGI获得了由CPE Yuanfeng领导的B圆战略融资，其次是Yunfeng Fund，中国造船资本，TCL Capital，JIangling汽车投资等，以及现有的投资者，Citic，中国商人银行国际商人，清点和AVIC工业投资，进一步投资。同年6月，BGI Beidou完成了B+轮融资，Bosch Venture Capital，China Merchants Bank International Capital和Chithat New Sunac参加了融资。 最新的融资周期是2022年3月的C系列融资。融资参与了著名的投资机构和工业党，例如中国国家发展技术创新，大湾地区基金以及研究和投资基金。 Qidi等退伍军人股东将进一步投资。 在国有和CVC工业资本的VC/PE聚会上，BGI Beidou的股权结构非常大且分散，并且对股东或实际控制权没有实际的控制。 资料来源：“招股说明书” 在IPO时，中国电气谷（深圳）仍然是BGI Beidou最大的股东，股东比率为9.224％；深圳丁克斯为7.236％。此外，Jinjia Co，Ltd和 *St Bodhide分别持有4.635％的股份，而Byd Ay持有4.12％。 该清单还将激发许多投资多年的股东的资本盛宴。您认为将包括什么样的“下一章”，共同参加52个资本政党？欢迎在下面留言进行讨论。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）